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如何看懂企业财报之全面解析资产负债表
日期:2021-11-04  阅读:

资产负债表

资产负债表是一张平衡表,资产=负债+所有者权益

只不过其中的资产结构和负债结构不一样,最终总额是一样的。

所以分析资产负债表的关键是看资产的结构和负债的结构。

我们可以看见资产负债表中的资产和负债都是按照可以变现的能力,和流动性来排的。也就是说排在最前面的就是最容易变现的,就是流动性最好的。

股东权益是按照可辨识度来排的,越前面的越好识别。所以流动负债在非流动负债前面,所以流动资产在非流动资产前面,而货币资金又是在流动资产的最前面。

资产负债表是让你去探索企业资产和负债的结构情况,企业有哪些资产,有哪些负债,长期短期,有多少负债需要利息,这些是资产负债表的核心


资产负债表的内容:

一,资产(企业全部的资产,流动和非流动资产等。资产就是企业把钱用来买了一些什么东西,资产可以理解为可以把你赚钱的家伙。)


流动资产:

流动资产一般形容的就是流动性比较好的资产,很容易变现的资产,很快就可以变成现金的资产。

但是流动资产本身也是在经营过程中不断转化的。

现金——存货——应收账款——现金

流动资产不可能永远是固定的形态,钱要去买生产所需要的东西,然后做出产品,然后一部分成为现金,另外一部分成为应收账款,周而复始。

我们要动态的去看流动资产,要明白流动资产本身是在不断的互相转化的,企业经营的本质就是用钱快速的赚更多钱!所以要存货周转率快,要应收账款没有坏账,尽可能的早收回来。

货币资金

就是企业生产经营过程中处于货币形态的那部分资金。

货币资金在流动资产的表格里面排第一位,当然是最容易变现的资产。

公司拥有很多的货币金当然是好事,这是企业不缺钱的象征,一家优秀的企业应该每年都增加货币资金,如果货币资金少于短期负债太多,或者明明有很多货币资金但却借了很多有利息,高利息的负债,这都是不健康或者不正常的表现。

公司如果货币资金远远小于短期负债就可能出现偿债危机,公司如果有很多钱却还是借高息负债,这很可能资金被其他人挪用,或者虚构资金。

货币资金绝对是越多越好,对于抗风险能力来说,货币资金就是最有价值的储备

交易性金融资产

股票、债券、基金权证这些都是,就是字面意思,为交易目的而持有的金融资产,这些是不需要计提折旧和减值的,买这些的费用是需要在当前净利润里面扣除的


应收票据及应收账款

应收票据

应收票据就是人家暂时没给钱,可能给你了一张银行承兑汇票,也可能是商业承兑汇票,银行承兑汇票是银行承诺兑现的,到了约定的时间就可以拿到现金的票据,商业承兑汇票是企业开出来的,当然没有银行的可信度高,具体还要看企业的诚信度和财务状况。

这些票据大部分还是有信誉度的,银行就不用说,基本上就是现金了。

应收账款

应收账款就是人家给你打白条,就是赊账,很多企业销售都是先给人家货的。

应收账款收不回来是很正常的,当然是不如应收票据那么保险,所以应收账款到了一定年限就要计提,很多企业为了让利润好看,给很多信誉度不好的企业货,然后利润好看了,但是最终没有收到钱,后面就需要把坏账给计提,一次性亏个大的,所以应收账款大幅增长不一定是好事,具体要看能不能收回来,如果一家公司的应收账款太多就要警惕未来是否会产生巨大的坏账计提损失


预付款项

就是提前给供货商的钱,相当于预定,就是先给人家钱,之后人家再给你东西。

预付款太大不好,证明这家公司地位不高,人家要先收你钱才敢给你货,或者说是人家就是刻意先收你钱,不怕你不合作,这就是一种竞争力的体现,敢先收钱的都是极具竞争力的企业,想给人家钱的都是没有竞争力的企业。

而且这里面还有一个猫腻,如果预付款增长特别大,而且不是货款,是一些奇奇怪怪的专利,工程款什么的,很可能有财务造假的可能,是在动用财务技术做账,这样的企业不好,预付款不能太多,而且时间不能太长


应收利息

这个很容易理解,就是应该得到的利息,还没有得到。比如短期债券中已经到了付息期但是还没有收到利息

应收股利

公司持有的股权投资如果分配股利,就是应收股利

其他应收款

很多集团公司是很大的,不仅仅是主营业务,还有很多很多小业务,这些和主营无关的小业务就是其他应收款,当然我认为一家优秀的公司应该专注主业,不应该有太多的其他应收款,并且从造假的角度来讲,这些乱七八糟的小业务太容易藏污纳垢,还是没有,或者极小的好,里面很多细节可以查看财务报表的附注。

长期应收款

就是时间比较长租给人家要收回来的钱,比如你有飞机,工程机械,车,工厂,设备这些你租给人家,人家慢慢给你钱,这些都是长期应收款,这种递延方式分期付款的,融资租赁的就是长期应收款


存货

企业准备以后卖出去的货就是存货。

那些还没有生产出来的原材料也半成品也是存货。

存货在不断增加,但是销售没有增加,这背后很可能是企业的经营出现了大问题,产品淘汰,或者过时,或者市场占有率下降,都非常有可能。这不是小问题,后续很可能给企业的资金带来巨大压力,企业还会被迫去借钱运作,也同时增加了负债。

还有一个可能就是企业的存货不真实的问题,根本没有可以销售的存货,都是一些无法销售的半成品或者次品,或者是原材料,所以存货不断增加,但是没有利润增加。

并且存货总是消不掉,是非常危险的,存货是会跌价,会贬值的。比如新鲜食品,比如容易跌价的商品,比如过时淘汰的产品,有些公司故意不做跌价准备,不做计提,这就是在变相的造假。

还有一种存货造假的方法就是让你搞不清到底有多少存货,比如农林牧渔的存货,你不可能真的下水去算鱼虾蟹吧,或者说突破跑了,突然死了,突然生病了,这些存货瞬间都消失了,还有软件行业,存货的价格波动很大,科技行业也一样,生物科技行业也是,你搞不清到底值多少钱,到底有多少东西,微生物什么的怎么算?有些还需要非常隐秘的保存,你不知道是什么,所以这类企业的存货都需要非常小心的看待


一年内到期的非流动资产

一些一年内到期的投资,待摊费用,或者是一年内到期的长期应收款都是

其他流动资产

只要除上面之外的流动资产都是其他流动资产,这个是给企业自己灵活运用的,每个企业都有自己的特色,肯定不可能都说得清楚,那些数不清的就都在这,也可能是一些理财产品什么的,每家企业是不一样的,如果你真的想真的可以去查财务报表里面的附注



非流动资产:

简单概括来说就是所有流动资产以外的资产,从属性上来说就是流动性不太好的资产,一年左右无法变现的资产

可供出售的金融资产

企业最开始就认定为可供出售的非衍生金融资产,并且没有被划分为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产,持有至到期投资,贷款和应收款项的金融资产。比如股票,债券,基金这些

持有至到期投资

到了日期固定收回金额的非衍生金融资产

长期应收款

企业融资租赁产生的,递延方式分期收的款项


长期股权投资

通过投资取得被投资方的股份,一般来说都是长期持有的。

长期投资是有一定风险的,如果一家企业长期投资的数额很大,但是投资收益很小,这很可能预示着,长期投资已经失败了,就差一个确认。

而且如果持有的股权股价大幅上涨只要没有卖出是不算利润的。投资比较少的就直接按照买卖来算利润和亏损,如果是投资比较多,在20%-50%,那么按照持股比例对象的经营来算盈亏。

长期股权投资是一个很容易藏污纳垢的数据,长期股权投资如果投资量很大,对象很杂,和主营业务没有关系,这是非常不好的事情,涉及到转移资产,占用上市公司的资金等

大家一定要搞清楚企业的长期股权投资到底投资了什么,附注里面都会写清楚,投资一些奇奇怪怪股权的企业一定要小心


投资性房地产

这个比较简单,就是买房子,买地皮。

这里面有一个区别,是按照成本来计算还是按照公允价值来计算。

如果是成本法来计算则需要计提折旧,就像是固定资产一样的那种,如果按照公允价值计算就不需要计提,但是需要按照当期的公允价值变动来算会影响利润,但其实并没有真正的利润,因为没有收到现金,只是因为房价涨了而已导致估值提升,房子又没有卖出去变成钱。这就相当于是纸上的富贵。

两种计算方法是不能切换的,只能选一种,当然是成本法好,就没有后面那么多公允价值变动的麻烦,也排除了企业在这里面动手脚的猫腻。有些企业根本没有那么多利润,都是房价上涨带来的虚胖利润,大家一定要注意这个数据

举例子:

成本法计算:我买了一块一个亿的地皮,买入以后开始折旧,折旧完了就完事了,20年后地皮涨疯了,但是没有根据地价变动而影响财务报表,但是我实实在在拥有这一块地皮,相当于隐形财富,以后我一旦卖出就会获得一笔大钱

公允价值变动计算:我买了一块一个亿的地皮,不需要折旧,但是这一块地皮不管是升值还是贬值都会影响财务报表,假如这一块地皮变成了20亿估值,这19亿的差价也会变成我的利润,但是我没有卖出这一块地皮,我并没有真正的获得这一笔钱,但是财务报表已经显示了,相当于虚胖了利润,并且假如这一块地皮不断贬值也会不断影响我的财务报表利润

肯定是成本法好,不仅仅可以让财务报表更加真实,而且相当于隐藏一个未来的利润点


固定资产

使用寿命一年以上的,为了经营而持有的就是固定资产。房子,建筑物,机器,设备,机械,运输工具,工具,器械都是。

固定资产是需要计提的,买资产的时候需要付钱,之后购买的成本慢慢的摊销在资产的生命周期里,每年固定资产的计提折旧都要作为公司当期经营的费用从利润表里面扣除的,除了折旧以外还要每年进行减值测试,只要是损坏的,跌价,长期不用的都要计提减值准备,也是要从利润表里面扣除的。

因为要折旧所以好公司当然选择越来越快,早一点折旧完以后就不需要再折旧了,时间太长的折旧肯定不好,证明公司不赚钱,不敢折旧,怕影响利润,敢于快速折旧的公司才是优质的公司

固定资产增长速度太慢是不好的,固定资产是必须随着企业的发展而不断增长的,这样企业才有竞争力,如果一家企业固定资产长时间不增长或者缓慢,那么这个企业就已经在走下坡路了,因为这家企业已经找不到固定资产去购置了。

固定资产增长太快要看利润能否跟上,因为买来的东西都需要折旧的,你买多少固定资产都可以,但是如果利润没有跟上来,折旧都可以让你财务报表特别难看。

要注意有些企业已经很长时间业绩不增长,但是靠变卖固定资产来维持,这就非常危险了。

固定资产清理

固定资产各种因为不可抗力的自然灾害而遭到的损坏和损失的固定资产清理工作


在建工程

就是字面意思去理解,还在建设的工程,建设好了就自动转成固定资产。

但是在建工程是不需要计提折旧的,所以有些企业喜欢钻空子,故意不转成固定资产,为的就是躲避固定资产的折旧计提。

如果一家公司长时间不把在建工程转为固定资产很可能就是在搞这个猫腻,甚至有些企业根本没有建设,完全是虚构了一个在建工程,在很多很多年以后再想办法大比例计提掉,这就是在造假,在转移资金了,大家要注意一下在建工程这个数据


生产性生物资产

比如说一些企业靠养猪,养动物赚钱,这些就是生物资产,也包括林业也是。

无形资产

没有实体的资产就是无形资产。

商标权,专利权,著作权,土地使用权,特许权,版权等都是无形资产。

无形资产是一个很重要的点,无形资产里面的东西太多,太复杂不是好事,因为无形资产无法清点清楚,说不清楚,像这样的资产到底估值是多少是很有争议,如果一家企业无形资产太多,很可能在做虚假做大资产总量,至少你可以认为这家企业的资产结构很不健康。

无形资产也要折旧,但是名字叫摊销,折旧和摊销的意义是一样的,只要确定了无形资产的使用时间,然后平均每年摊销多少就可以了,没办法搞清楚使用年限的就只能做减值准备

商誉

那些看不见,算不清,摸不着的但是可以产生收入的都是资产,因为可以赚钱,所以肯定是资产,但是会计科目不好搞定这些资产的描述,所以就叫商誉。

收购公司的时候,如果公允价值1个亿,公司花2个亿买,那么超出的1个亿就放到商誉里面,商誉不需要计提,不需要摊销,但是需要减值准备,也就是说不需要和固定资产,无形资产那样每年去计提,但是每年年底需要减值准备一下,如果商誉的价值下降了就需要减值,对于商誉太高又经营不善的企业来说,商誉减值几乎是一定的,也是一个暗雷

长期待摊费用

就是企业已经花出去的费用,但是可以持续一年的功效。

比如说固定资产改良费用,改良了基本上用一年,不需要天天改良,这些就是可以持续一年以上功效的意思,修理费也是同理。

但是有些公司刻意把长期摊销费用冒充资产,假装是一笔资产,把其他一些费用放在里面,这样就可以减少费用,增加利润,所以太多长期待摊费用肯定是不好的,很可能是别有用心的,这就是动用了财务技术,大家一定要警惕这种财务造假手段

递延所得税资产

税务局和公司的财务计算方法不一样,所以就会出现递延所得税,比如说公司花出去的钱税务局不认可,特别多的招待费,折旧,减值,罚款,捐赠等,还有一些广告费,坏账准备,修理费等,这些公司和税务局产生的差异就会先放到递延所得税资产里面,税务局暂时多收的就算是暂时放在税务局的资产

其他非流动资产

就是不太好归类的资产,周转时间又超过了一年的就放在这里面,但凡名字里面有“其他”的都是大箩筐,目的很简单,就是给会计科目说不清的但是有确实存在的财务数据有一个好的归宿。

所有名字带“其他”的都很重要,都不应该数额太多,都需要去看看附注里面到底是什么,有没有猫腻。



二,负债(企业全部的负债,流动和非流动负债等。负债就是公司有多少家当是借来的。)

负债是非常重要的,因为这个数据比较真实,伪造资产的方法很多,伪造负债的方法很少,所以负债总的来说很真实。并且伪造资产的目的是充胖子,大部分企业只想充胖子,并不想伪装虚弱。

负债就是欠人家的,属于以后要还的,资产是会变质的,负债没有变质的空间,因为已经是负债了。你可以这样理解,资产看似美好,但是随时间会变质,负债看上去像是先受伤,但是伤口只要不致命,以后或许还能带来机遇和经验

负债不是坏事,因为负债的目的是为了赚钱,借钱也是为了经营,负债只要在合理可控范围内就是健康的


流动负债:

短期借款

企业为了维持正常生产经营所需资金,或者短期需要还人家钱,所以向银行或者其他金融机构等其他单位借的钱。一般来说1年以下还款期的就是

向中央银行借款

就是向央行借的钱

吸收存款及同业存放

吸收存款就是指下属子公司在公司财务的存款,这个是不需要利息的。同业存放就是其他金融机构存放于财务公司的钱,这个是需要给利息的

交易性金融负债

企业采用短期获利模式进行融资所形成的负债,比如应付债券,长期借款,短期借款

应付票据

企业在经营中因采用商业汇票结算方式而发生的,指定日期无条件支付确定金额给人家的钱,包括银行承兑汇票和商业承兑汇票

应付账款

因购买材料或者商品或者接受劳务供应等而需要给人家的钱,也就是企业进行的赊购。一般来说应付账款最好不要超过2-4个月,不然比较损失企业的信誉度。

应付账款多是好事,证明人家敢赊账给你,只要你按时还,这就是良性循环。


预收款项

在交易之前预先收取的部分货款,这个款项显示了企业的产品竞争力,大家可以设想一下,什么样的产品会让人家先交钱给你?什么样的企业有底气先收钱再发货?肯定是抢手的产品,肯定是稀缺的产品!所以预收款越多越好,证明企业的产品具有独特的稀缺性,并且产品的价格不容易贬值,相反可能还很值钱

应付职工薪酬

就是工资,要给职工的一系列钱,奖金,保险,公积金,福利,教育经费,辞退补偿都是。区别就是一线员工的工资算是生产成本,工厂的员工算制造费用,管理层的算管理费用,销售人员的算销售费用,在建工程的员工算在建工程里面

应交税费

各种应该交而未交的税金。增值税,消费税,城市维护建设税,房产税,车船使用税,土地使用税,所得税,资源税等

应付利息

企业应该支付的各种利息

应付股利

企业分配的股利还没有给的钱

其他应付款

一些奇奇怪怪不包括以上科目的所有应付款都在这,比如存入保证金,比如应付保险费,也是一样不应该数额太大,需要具体去查看附注

其他流动负债

所有不属于以上科目的流动负债汇总,一样不应该数额太大,需要具体去查看附注

一年内到期的非流动负债

企业那些非流动负债在一年内到期的金额就转到这个科目下面


非流动负债:

还钱时间在一年以上的负债

长期借款

企业那些期限一年以上的借款,这个数额最好少一点,因为利息比较高,肯定比短期的高,能短期借来应急的基本上不会去借长期的,长期借款是真正缺钱,短期借款可能只是暂时周转不灵


应付债券

企业发行的超过一年期以上的债券,这是企业募集长期资金的一种重要方式

长期应付款

应该付给人家的融资租赁费,分期付款买的各种东西

专项应付款

这个是政府投入的款项,不需要还的,属于政府白送的钱,只要按照政府的指定用途来使用即可

预计负债

企业如果有可能在未来产生的负债,比如诉讼,担保,产品质量问题等

递延所得税负债

根据应纳税暂时性差异计算的未来期间应付所得税的金额

其他非流动负债

所有以上科目里面不包括的非流动负债汇总,这个也建议看看附注,看清楚里面是什么



三,股东权益|所有者权益

企业的所有者企业资产中享有的经济利益,包括实收资本,资本公积,盈余公积,未分配利润等。股东权益就是告诉你有多少钱是属于股东的钱。股东权益就相当于是该企业的家底,资本公积,未分配利润都是可以用来分红,送股的,并且股东权益每年增加,如果不仅仅是股本的增加,也就是说,家底在慢慢增厚

实收资本(或股本)

企业实际收到的,由投资人投入公司的资本金。也是上市公司注册登记的法定资本总额的来源。实收资本表明所有者对上市公司的基本产权关系,既是上市公司永久性的资金来源,又是保证上市公司持续经营和偿还债务的最基本的基础

资本公积

就是股东投入的超过股本的部分,不是由利润形成的,发行价高于实收资本的就放在这里面,资本公积可以用来送股

库存股

公司自己持有自己的股票就是库存股

盈余公积

公司赚了利润就要分配,先是弥补之前的亏钱,然后税后利润的10%变成盈余公积,再然后就是股东提取任意的盈余公积,最后就是股东分配

未分配利润

股东提取完盈余公积之后剩下来的就是未分配的利润,这个也是股东自己决定怎么用,未分配利润高不一定就证明企业真的很有分红,因为这一部分钱很可能早就用作买固定资产了,或者作为其他投资所用了

外币报表折算价差

外币报表折算价差就是外币报表折算损益,就是报表折算过程中对报表不同项目采用不同汇率折算而产生的差额

少数股东权益

少数股东权益就是少数股权,就是母公司以外的其他投资者在子公司中的权益,表示其他投资者在子公司所有权益中所拥有的份额。你可以这样理解,母公司控制了很多很多子公司,但是并不是100%持有,那些不是100%控股的就有一部分是在少数股东手里。

比如一家子公司80%归上市公司持有,20%就是少数股东持有,那么这20%就要按比例给少数股东利润。

有些公司看似挺赚钱,但是利润大部分被少数股东拿着,上市公司都没有少数股东拿的多,大家一定要注意这种公司,如果后期上市公司收购了少数股东的股份,那肯定是好事,如果一直不收购,少数股东一直在拿利润的大头,这是挺不好的事情

对于收购不收购比较赚钱的子公司少数股东权益,看的就是上市公司控股股东和少数股东的关系,如果是陌生人,是不熟的人,人家肯定不会答应收购,如果是自己人,甚至就是很熟的人,那么肯定会在日后收购,因为以后还可以谈私下的条件,大家可以先为上市公司的利润着想



资产负债表解读:

资产负债表的最大功能就是评判资产质量的好坏。

资产多少不重要,能不能赚钱最重要,不然就是虚胖的资产。

通常原则上来讲流动资产越多越好,流动负债多于非流动负债好,所有者权益越多,负债越少就越好,这些是比较教科书式的原则。

但是,每个企业的经营理念不一样,管理方法不一样,企业的性质不一样,你需要的不是去挑毛病,而是要看企业选择这样的资产结构和负债结构以后的经营成果怎么样。

企业管理层比我们更懂企业和管理,他们选择各种各样的资产和负债结构肯定是有理由的,我们与其去找麻烦,不如老老实实的看结果。


不要用刻板的印象去分析资产负债表,就像你不能用高音低音的比例来判断音乐的好坏,分析财务报表一定要结合企业具体的特点来分析。

如果企业是重资产企业,他就是非流动的资产多,就是非流动的负责多,但是他很赚钱,这不能说明不好,反而可以说明,他的资产和负债结构是合理的,企业知道自己在做什么,他们可以做好,结果很重要,比死板的财务数据重要!


应收账款的计提政策:

应收账款坏账计提政策是非常重要的,充分的坏账是财务报表真实性的重要数据。

通常5年以上的坏账需要100%的计提,

4年的坏账需要80%的计提

3年的坏账需要50%的计提

2年的坏账需要30%的计提

1年的坏账需要10%的计提

1年以内的坏账需要5%的计提

很多企业故意不计提坏账,导致利润虚胖的好看,一定要注意每家企业的应收账款计提政策。敢于充分计提的肯定是赚钱的企业。


折旧的重要性:

折旧是资产负债表里面非常重要的一个概念,资产都会过时,都会旧,都会坏的,所以合理的折旧是资产负债表真实性的体现。


深度探讨资产和负债:

资产听上去是好东西,所以才会引来很多企业在资产上面造假,其实资产都会过时的,都需要更新换代的,资产的总量不重要,不要用这个来判断企业的好坏,还是一句话,赚钱最重要,资产只要可以带来利润就是好资产。

负债是本质就是负重前行,有些企业负债是真的缺钱,这是不太好的,需要企业克服利息压力,也暗示企业缺钱

但是有些企业是负债生存的是用杠杆来经营的,看上去负债总额很大,但是你认真看,其实并没有,因为有息负债才是负担,不是有利息的负债只是写在负债里面的一个科目而已

包括预收款,这个也是在负债里面,但是这可不是有息负债,这是人家提前打钱给你,这是竞争力的体现,你不能简单的去看负债的总额,要看到底是负担的负债还是可以用来赚钱的负债。


作者:阳光下的沈同学
链接:https://www.zhihu.com/question/20324128/answer/1448256258
来源:知乎

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